Setahun setelah go public melalui SPAC, Rover membunyikan lonceng Nasdaq dan bertujuan untuk ekspansi internasional – GeekWire

Rover dan CEO Aaron Easterly, tengah, membunyikan bel pembukaan Nasdaq pada 8 Agustus (Foto Nasdaq)

Sekelompok manajer, investor, karyawan – dan tentu saja, anjing – dari raksasa perawatan hewan peliharaan yang berbasis di Seattle, Rover, turun ke Times Square awal bulan ini untuk membunyikan bel pembukaan di MarketSite Nasdaq di New York City, tonggak yang telah lama ditunggu-tunggu yang tertunda oleh pandemi.

Di satu sisi, Rover mengakhiri tahun pertamanya sebagai perusahaan publik dengan catatan tinggi, mencapai profitabilitas dan pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 130%. Di sisi lain, itu terjadi di tengah pandemi global, periode ketika perusahaan memberhentikan lebih dari 40% karyawannya, dan penurunan ekonomi yang mendorong sahamnya turun lebih dari 61% tahun ini.

Inilah yang perlu diketahui saat Rover memasuki tahun kedua sebagai perusahaan publik, dan 12 tahun setelah diluncurkan dari acara hackathon Seattle:

  • Rover menguntungkan, melaporkan EBITDA yang disesuaikan sebesar $4,2 juta pada kuartal kedua. Pendapatan tumbuh hampir 80% dari tahun ke tahun menjadi $43,4 juta.
  • Dalam sebuah wawancara dengan GeekWire, CEO Rover Aaron Easterly membela keputusan untuk go public melalui SPAC, meskipun sahamnya turun lebih dari 70%.
  • Perusahaan bertaruh besar pada ekspansi internasional tetapi menghadapi persaingan yang meningkat dan rintangan peraturan.

SPAC’d

Rover pertama kali terdaftar di Nasdaq pada awal Agustus 2021. Rover bergabung dengan Nebula Caravel Acquisition Corp, sebuah perusahaan akuisisi tujuan khusus yang disponsori oleh perusahaan San Francisco True Wind Capital, menggunakan simbol ticker “ROVR.” Penggabungan diumumkan pada Februari 2021, dengan valuasi pada saat itu sebesar $1,35 miliar.

Rover termasuk di antara banyak perusahaan yang go public melalui SPAC. Banyak pemodal ventura dan manajer dana lindung nilai menggunakan sarana investasi ini sebagai cara untuk menghasilkan pengembalian yang relatif cepat, dengan memanfaatkan suku bunga rendah.

Namun, dengan kenaikan suku bunga yang disebabkan oleh inflasi dan penurunan pasar yang lebih luas, pasar SPAC tahun ini dengan cepat melambat dan kepercayaan dari investor telah terkikis. Daftar perusahaan yang go public melalui SPAC kehilangan lebih dari dua kali lipat dari penurunan S&P 500 pada 2022, menurut CNBC.

Setahun setelah go public melalui SPAC, Rover membunyikan lonceng Nasdaq dan bertujuan untuk ekspansi internasional – GeekWire
CEO Rover Aaron Easterly. (Foto Penjelajah)

Langkah untuk go public memberikan likuiditas kepada karyawan Rover dan menyuntikkan $ 325 juta ke neraca, dengan $ 275 juta dari SPAC dan $ 50 juta dari investor institusi melalui investasi swasta dalam ekuitas publik, atau dikenal sebagai pembiayaan PIPE. Uang segar digunakan untuk mendorong ambisi pertumbuhannya.

Bankir mengatakan kepada eksekutif Rover bahwa itu bisa melalui proses IPO tradisional, kata Easterly, tetapi perusahaan membuat langkah “taktis” untuk bergabung dengan SPAC. Kendaraan investasi menjamin bahwa perusahaan dapat mengumpulkan setidaknya $ 100 juta dan tidak memiliki “kejutan” menjelang akhir proses, tambahnya.

“Kami tidak berpikir itu keputusan yang salah,” katanya. “Jika kami harus melakukannya lagi, kami akan melakukannya lagi.”

Investor sangat kritis terhadap perusahaan Seattle yang go public melalui SPAC. Leafly, Nautilus Biotechnology, Porch, dan Rover semuanya turun lebih dari 50% dari level tertinggi sebelumnya.

Saham Rover ditutup pada $11,29 pada hari pertama perdagangannya, mencapai level tertinggi sepanjang masa $14,68 pada akhir September. Itu mulai jatuh hingga sekitar $3,70 pada bulan Juli dan saat ini berada di sekitar $4.

“Jelas ada dampak jangka pendek bagi orang-orang, termasuk karyawan kami, yang memiliki saham, dan nilai saham tersebut,” kata Easterly. “Dan kami memiliki banyak empati terhadap dinamika tersebut untuk orang-orang yang bekerja untuk perusahaan untuk waktu yang lama.”

(Gunakan grafik interaktif di bawah ini untuk melacak harga saham Rover sejak listing tahun lalu.)

Rollercoaster pandemi

Rover saat ini beroperasi di sembilan negara, dengan lebih dari 750.000 penyedia perawatan hewan peliharaan dan tenaga kerja 489 karyawan. Ini juga menawarkan 3 juta pemilik hewan peliharaan dan 14 juta profil hewan peliharaan, dengan total 65 juta pemesanan sepanjang waktu.

Pendapatan Rover selama 12 bulan adalah $144 juta pada kuartal yang berakhir 30 Juni, naik hampir 130% dari $63 juta dari periode tahun lalu. EBITDA yang disesuaikan — laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi — adalah $14 juta. Kapitalisasi pasar perusahaan saat ini adalah sekitar $735 juta.

Pandemi berdampak pada model bisnis Rover. Orang-orang tidak banyak bepergian atau pergi ke kantor, membuat permintaan akan layanan penitipan hewan peliharaan berkurang. Rover memberhentikan sekitar 200 karyawan pada akhir Maret 2020.

Pada tahun 2021, selama tahun pertamanya sebagai perusahaan publik, Rover memulai kebangkitannya, yang didorong oleh meningkatnya tingkat adopsi hewan peliharaan, peningkatan pengeluaran untuk hewan peliharaan, dan pencabutan pembatasan perjalanan.

Pandemi masih menyebabkan pembatalan, dengan perusahaan mengutip penyebutan kata-kata seperti “COVID,” “dites positif” dan “sakit” antara pemilik hewan peliharaan dan penyedia layanan di platform, menurut catatan analis yang diberikan oleh JP Morgan Chase. Perusahaan berasumsi bahwa tingkat pembatalannya akan sekitar 14% pada paruh kedua tahun ini, sesuai panduannya.

Rover mengharapkan pendapatan tahun 2022 penuh berada di kisaran $ 160 hingga $ 166 juta, naik sekitar 50% dari tahun ke tahun.

Setahun setelah go public melalui SPAC, Rover membunyikan lonceng Nasdaq dan bertujuan untuk ekspansi internasional – GeekWire
Pertumbuhan pendapatan Rover sejak menjadi perusahaan publik. (Grafik Penjelajah)

Mendunia

Karena perusahaan terus berkembang melampaui pasar domestik, ia akan menghadapi kompleksitas yang semakin meningkat dalam cara menangani operasinya.

Rover menghadapi serangan balik tahun lalu dalam sebuah artikel oleh CNN Business, yang menampilkan beberapa pemilik hewan peliharaan yang berurusan dengan masalah menggunakan layanan dan mengatakan mereka tidak menerima dukungan yang memadai dari perusahaan. Ada juga laporan terbaru tentang perlakuan buruk terhadap hewan di platform, mulai dari anjing yang tertabrak mobil hingga anjing lain yang dicuri.

Seorang juru bicara perusahaan mengatakan itu mengharuskan setiap penyedia layanan untuk lulus pemeriksaan latar belakang, di antara perlindungan lainnya, sebelum mendaftarkan layanan mereka di platform Rover. Ini juga menawarkan dukungan 24/7 kepada pengguna dan hingga $25.000 untuk biaya terkait dokter hewan.

“Sebagai tim orang tua hewan peliharaan, kami menyadari bahwa satu pengalaman negatif terlalu banyak, dan kami terus fokus pada perbaikan,” kata juru bicara itu.

Tantangannya adalah mempertahankan pegangan yang kuat pada proses orientasinya. Budaya seputar privasi, pemeriksaan latar belakang, dan data berbeda di Eropa, kata Charlie Wickers, wakil presiden keuangan yang akan menjadi CFO Rover pada bulan September.

Rover menggunakan Sterling, perusahaan pemeriksaan latar belakang pihak ketiga, untuk menangani pemutaran pengasuh hewan peliharaannya. Namun, mungkin tidak sah di geografi tertentu untuk benar-benar melakukan pemeriksaan latar belakang untuk jenis bisnis tertentu. Wickers mengatakan aspek proses penyaringan perlu “dilokalkan” untuk mematuhi hukum setempat.

Rover juga perlu mencari tahu bagaimana guncangan ekonomi makro berdampak pada geografi pasar baru. Eropa mungkin lebih sensitif terhadap harga energi di kejatuhan Rusia dan Ukraina daripada di AS, kata Easterly.

Musiman juga berperan. Sementara AS memiliki liburan perjalanan seperti Thanksgiving dan Natal, Eropa memiliki perjalanan terkait liburan yang relatif minim. Perusahaan ini sangat bergantung pada perjalanan liburan sebagai bagian dari model bisnisnya.

Analis juga mengatakan bahwa perjalanan liburan juga dapat melambat karena hambatan makro, dan kurangnya rencana kembali ke kantor untuk karyawan juga dapat menghambat pertumbuhan layanan siang hari Rover.

Persaingan jauh lebih terfragmentasi di Eropa, dengan lebih banyak keragaman model bisnis untuk bersaing dari perusahaan termasuk Gudog, BorrowMyDoggy, Pawshake, Tailster, dan Pengasuh Tepercaya.

Saingan domestiknya Wag akan go public akhir tahun ini. Easterly mengatakan bahwa memiliki dua perusahaan publik dengan pasar untuk perawatan hewan peliharaan bisa menjadi tanda positif bagi industri yang baru lahir karena akan menciptakan lebih banyak kesadaran pasar.

Chewy, pengecer online makanan hewan peliharaan dan produk terkait hewan peliharaan lainnya, memperkirakan pendapatan yang kurang dari perkiraan, mengutip perlambatan ekonomi. Sahamnya anjlok lebih dari 10% selama perdagangan premarket Rabu dan turun lebih dari 40% tahun ini. Dan BarkBox, layanan berlangganan bulanan untuk barang-barang yang berhubungan dengan hewan peliharaan, turun lebih dari 45% tahun ini.

Easterly mengatakan bahwa industri perawatan hewan peliharaan secara tradisional merupakan bukti resesi. Pasar juga berkembang, pengeluaran perawatan hewan peliharaan diperkirakan akan mencapai $ 230 miliar pada tahun 2030, menurut riset pasar.

Setahun setelah go public melalui SPAC, Rover membunyikan lonceng Nasdaq dan bertujuan untuk ekspansi internasional – GeekWire
Charlier Wickers adalah CFO baru Rover, efektif 1 September (Foto Rover)

Langkah potensial lain dalam evolusi perusahaan berkaitan dengan kebijakan baru di pasar AS.

Dewan Kota Seattle pada akhir Mei dengan suara bulat meloloskan kerangka peraturan untuk menciptakan perlindungan bagi pekerja pertunjukan yang mengantarkan makanan, bahan makanan dan paket, dan beberapa penyedia layanan berdasarkan permintaan. RUU tersebut sebagian dirancang untuk memberikan upah minimum bagi pekerja pertunjukan.

Rover tidak termasuk di antara perusahaan yang termasuk dalam kebijakan tersebut, tetapi anggota parlemen sedang mengerjakan kebijakan baru untuk mengatasi layanan tersebut. Easterly mengatakan bahwa Rover secara inheren berbeda dari pekerjaan ekonomi pertunjukan lainnya seperti Uber atau Instacart karena memelihara hewan peliharaan tidak menuntut banyak perhatian.

“Anda dapat memiliki seekor anjing di rumah Anda dan masih memiliki pekerjaan lain,” katanya. “Itu pada dasarnya berbeda dari kebanyakan gig economy. Jika Anda mengendarai Uber, Anda tidak boleh melakukan pekerjaan lain secara bersamaan.”

Sejak awal Rover, para pemimpin perusahaan yakin bahwa itu bisa menjadi perusahaan publik. Easterly mencatat bahwa 90% dari peluang di pasar perawatan hewan peliharaan berasal dari orang-orang yang menggunakan teman, keluarga dan tetangga, bukan mereka yang mencari solusi komersial.

Namun, merevolusi jenis perubahan perilaku itu akan menjadi perubahan bertahap selama bertahun-tahun, jika bukan beberapa dekade, katanya.

“Kami masih percaya bahwa kami relatif lebih awal dalam proses itu,” tambah Easterly.

Leave a Comment